Tipo de operação do mercado de opções (direito de comprar ou vender um ativo) em que o investidor negocia quatro opções ao mesmo tempo, com objetivo de limitar ganhos, mas também perdas. No caso de opções de compra, a estratégia é comprar duas opções a preços de exercício diferentes (preço ‘a’ e preço ‘b’) e vender outras duas opções a um preço intermediário (entre o preço ‘a’ e o preço ‘b’). O investidor obtém lucro se a cotação do ativo objeto da opção não tiver grande oscilação e ficar entre o preço ‘a’ e o preço ‘b’. Na negociação de opções de venda, há compra de duas opções de venda com preços de exercício diferentes e venda de outras duas por um preço intermediário.

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