O gráfico acima mostra a taxa básica de juros efetiva nos EUA. Essa é a taxa de juros na qual as instituições financeiras negociam títulos federais. Seria equivalente a nossa Taxa Selic do Dia, a mesma que remunera títulos como o Tesouro Selic. Quando uma instituição financeira dos EUA tem saldos excedentes em sua conta de reserva, ela empresta a outros bancos que precisam de saldos maiores. No Brasil os bancos fazem o mesmo utilizando através do CDI que utiliza a Taxa DI que é sempre muito próxima da meta da Selic.
A taxa efetiva de fundos federais é essencialmente determinada pelo mercado, mas é influenciada pelo Federal Reserve (Banco Central) através de operações de mercado aberto para atingir a meta de taxa de fundos federais. O Comitê Federal de Mercado Aberto (equivalente ao COPOM no Brasil) se reúne oito vezes por ano para determinar a taxa-alvo (assim como acontece no Brasil ao definirem a meta da Taxa Selic). Essa taxa influencia a taxa efetiva de fundos federais por meio de operações de mercado aberto ou pela compra e venda de títulos públicos (dívida pública).
Mais especificamente, o Federal Reserve diminui a liquidez com a venda de títulos públicos, elevando assim a taxa de fundos federais porque os bancos têm menos liquidez para negociar com outros bancos. Da mesma forma, o Federal Reserve pode aumentar a liquidez comprando títulos públicos, diminuindo a taxa de fundos federais porque os bancos têm liquidez excessiva para o comércio.
Se o Federal Reserve quer comprar ou vender títulos depende do estado da economia. Se o FOMC acredita que a economia está crescendo muito rápido e as pressões de inflação são inconsistentes com o duplo mandato do Federal Reserve, o Comitê pode definir uma meta de taxa de fundos federais mais alta para temperar a atividade econômica.
No cenário oposto, o FOMC pode estabelecer uma meta de taxa de fundos federais mais baixa para estimular uma maior atividade econômica. Portanto, o FOMC deve observar o estado atual da economia para determinar o melhor curso da política monetária que maximizará o crescimento econômico ao mesmo tempo em que aderirá ao duplo mandato estabelecido pelo Congresso Americano.
Ao tomar suas decisões de política monetária, o FOMC considera uma riqueza de dados econômicos, tais como: tendências de preços e salários, emprego, gastos e renda dos consumidores, investimentos empresariais e mercados cambiais.
A taxa de fundos federais é a taxa de juros central no mercado financeiro dos EUA e que também produz impacto nas economias de todos os países.