Investir em ouro

O ouro sempre foi muito utilizado como reserva de valor em quase todos os momentos da história e regiões do mundo.

Atualmente, em momentos de crise econômica mundial ou diante de expectativas sobre uma possível crise, a demanda por ouro tende a aumentar e isso gera, como consequência, o aumento do seu preço.

Vou mostrar como você pode monitorar o preço do ouro para tomar suas próprias decisões quando achar que deve fazer isso.

Ouro é um produto:

Você deve entender o ouro como um produto qualquer como café, soja, milho, petróleo, minério de ferro etc. Como qualquer commoditie, ele tem seu preço cotado internacionalmente em dólares.

Dessa forma, o preço do ouro sofre constantes variações que dependem da demanda pelo metal e da sua oferta. Um fator que eleva a demanda por outro no mundo é o aumento do pessimismo com relação ao futuro da economia global. Boatos, especulações ou rumores já são suficientes para influenciar o preço do ouro. Eventos como guerras, pandemias e instabilidades políticas também geram demanda pelo ouro e outros metais preciosos.

A imagem acima circula na internet e representa como seria concentrar todo o ouro que se encontra em circulação no mundo em um único cubo. Esse cubo teria 20,7 metros de altura com pouco mais de 171.300 toneladas de peso (fonte).

Pesquisas mostram que ainda existem 54.000 toneladas de ouro em reservas para serem extraídos (fonte). O fato é que as reservas de ouro que podem ser encontradas na natureza, com custo de extração viável, são limitadas. Teoricamente o preço do ouro tende a aumentar com o passar do tempo.

O gráfico abaixo mostra o preço de uma grama de ouro em dólares atualizado diariamente. Você pode estudar gráficos de ouro em reais, dólares e investimentos em ouro visitando aqui.

Preço do grama do ouro nos EUA em dólares desde 1973

Investimento através de fundos

Aqui no Clube dos Poupadores temos uma página onde você pode visualizar gráficos atualizado com o preço do ouro no Brasil e o preço no exterior. Isso permite que você acompanhe os preços sem depender das opiniões dos outros, notícias e especulações.  Visite aqui para ver o gráfico de preços do ouro.

Observe que o preço do ouro flutua como ocorre com o preço de qualquer produto que tem seu preço livremente definido pela oferta e demanda. No caso do ouro cotado em reais precisamos nos lembrar que as variações no preço do dólar acabam se refletindo no preço do ouro.

A forma mais fácil de investir em ouro em reais é através de fundos de investimento especializados em ouro. Alguns podem ter apenas a variação do preço do outro e outros podem conter a variação do ouro e do dólar.

Produzi um gráfico considerando quatro fundos que investem em ouro, dois da corretora XP e dois da corretora do BTG Pactual. O gráfico mostra as variações dos preços das cotas dos fundos do início de 2020 até outubro de 2020. A linha cinza representa o dólar e a linha vermelha o CDI.

Observe que os dois fundos que investem no outro com variação cambial tiveram rentabilidade superior (linha laranja e amarela) que os dois fundos que apresentaram somente a variação do preço do ouro (linha rosa e azul marinho). Você pode ver esse gráfico aqui. Se você não sabe utilizar essas ferramentas para analisar e comparar os fundos antes de investir eu recomendo esse curso aqui.

Investimento através de ETFs

Quem investe em ouro como uma forma de proteção de parte do seu capital, considerando a possibilidade de manter recursos dolarizados fisicamente localizados fora do Brasil, pode investir em ouro através de ETFs que são negociados através de corretoras no exterior. Um ETF é um fundo com cotas negociadas na bolsa. Você compra e vende ETFs exatamente como negocia ações.

O maior ETF de ouro do mundo se chama GLD. Esse ETF investe em ouro físico, ou seja, o seu patrimônio está guardado em barras de ouro dentro de grandes cofres nas maiores instituições financeiras do mundo. Ele possui mais de US$ 77 bilhões em ouro. Para comprar e vender cotas deste ETF basta utilizar uma conta em qualquer corretora nos EUA. Para aprender a investir em ouro, moedas, ações, ETFs e fundos imobiliários no exterior recomendo a leitura do livro Como Investir no Exterior.

Para saber mais sobre investir em ouro pelo ETF GLD visite aqui. Você encontrará um gráfico atualizado para estudar o histórico de preços.

Comparação entre metais preciosos

Ouro, Prata, Paládio e Platina on TradingView

O gráfico acima mostra o desempenho de quatro ETFs de metais preciosos que podemos investir através de uma corretora no exterior. O gráfico mostra o desempenho dos ETFs entre 2016 e outubro de 2020. É possível atualizar o estudo no futuro clicando no botão de play.

Veja também os gráficos e informações sobre como investir em prata, como investir em paládio e como investir em platina. Existem ETFs para todos esses metais preciosos. Como você poderá ver, alguns são mais raros que o próprio ouro.

Comprar ouro na B3

Você também pode comprar ouro através da Bolsa (ouro fino a vista). O processo é como se você estivesse comprando ações. O código mais negociado é o OZ1D que equivale a 250 gramas de ouro. Também existe o OZ2D (10 gramas) e OZ3D (0,225 gramas), só que esses dois possuem liquidez muito baixa, ou seja, poucas pessoas comprando e vendendo nos pregões. A cotação que aparece nos gráficos representam 1 grama. Se o ouro está cotado em R$ 200,00 e o OZ1D equivale a 250 gramas você teria um custo de 200 x 250 = R$ 50.000,00 pelos 250 gramas de ouro.

O problema é que, na prática, você estará negociando um contrato que está atrelado a uma quantidade de ouro físico (que realmente existe). Por esse motivo, caso você veja vantagem nisso, é possível resgatar o ouro físico que você comprou indo até a Bolsa (a quantidade mínima é de 250 gramas). Não sei se é possível trazer esse ouro novamente para dentro da Bolsa depois que ele é retirado. Certamente deve ser um processo burocrático e até perigoso por envolver o transporte do ouro.

Para manter o ouro custodiado na Bolsa existe um custo de custódia que é calculado diariamente como descrito no final dessa página aqui. O cálculo considera o preço médio do grama do ouro (OZ1D) multiplicado pela quantidade de ouro depositada multiplicado pela taxa de 0,121% ao mês.

O imposto de renda sobre o ganho de capital segue a mesma regra do investimento em ações. Vendas até R$ 20.000,00 por mês estão isentas de imposto de renda. Acima deste valor, estarão sujeitas à alíquota de 15% sobre ganhos.

Por isso a forma mais prática de investir em ouro seria através dos fundos no Brasil ou ETFs no exterior, já que você pode comprar quantas cotas do fundo achar melhor, pode fazer isso a qualquer momento, pode sacar seu dinheiro facilmente sem depender da liquidez do mercado no momento e o imposto de renda sobre o rendimento já será calculado e recolhido pelo fundo.

No lugar do custo de custódia de 0,121% por mês (equivalente a 1,46% ao ano) você pagará alguma taxa administrativa para o fundo brasileiro. Já vi fundos especializados em ouro que cobram 1% de taxa ao ano. Normalmente os fundos negociam contratos futuros de ouro no exterior ou simplesmente investem nos mesmos ETFs que você poderia investir tendo uma conta no exterior.

Ao pensar em investir em ouro físico (comprar e guardar ouro em casa) você deve considerar que vivemos no Brasil. A simples suspeita de que você guarda ouro em casa pode transformar sua casa em um alvo.

Conclusão

No meu entendimento a forma mais segura e com maior facilidade para entrar e sair do investimento em ouro é através dos fundos de investimentos e dos ETFs negociados através de uma corretora no exterior.

Se você pensa na possibilidade de investir em ouro como uma proteção contra problemas econômicos que possam ocorrer em nosso país, o investimento em ouro através de ETFs permite manter parte do seu patrimônio em país de economia desenvolvida. Para aprender mais leia o  livro Como Investir no Exterior.

Vale sempre destacar que esse artigo tem finalidade educativa. Ele não é uma recomendação de investimento em metais. Os metais são investimentos de renda variável e por esse motivo a rentabilidade passada não garante a rentabilidade futura. Todo estudo sobre renda variável nos fala sobre probabilidades e nunca sobre certezas de ganho.

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